La columna de economía de Roberto Cachanosky
UN TRIUNVIRATO POPULISTA Y SIN CREDIBILIDAD
DIFÍCILMENTE PUEDA REENCAUZAR LA ECONOMÍa
30-07-2022
Argentina está gobernada por un triunvirato
integrado por Cristina Fernández de Kirchner, Alberto Fernández y Sergio Massa,
de acuerdo a las encuestas que circulan, tanto Cristina Kirchner como Alberto
Fernández tienen una imagen negativa del 70% y del 71,6% respectivamente, en
tanto que Massa tiene una imagen negativa del 68%. El primer dato a tener en
cuenta es que ningún miembro del triunvirato
tiene capacidad de generar credibilidad en los agentes económicos,
sean estos empresarios o consumidores y sin credibilidad no hay posibilidad
alguna de llevar adelante un plan económico consistente.
Es más, tan poco creíbles son, que
mientras Silvina Batakis estaba en Estados
Unidos diciéndole a Kristalina Georgieva que tenía el apoyo de Cristina
Fernández de Kirchner para hacer el ajuste de las cuentas
públicas, acá le estaban serruchando el piso para eyectarla de poder en menos
de un mes de gestión. ¿Quién les va a creer en su palabra si ya han mostrado no
tener el más mínimo pudor de dejar pagando a su flamante ministra de Economía?
¿Qué puede hacer Sergio Massa en un gobierno
con credibilidad por el piso? Muy poco. Tiene que enfrentar dos grandes problemas: 1)
distorsión de precios relativos y 2) reformas estructurales.
Corregir los precios relativos implica
devaluar el peso, corregir las tarifas de los servicios públicos y asumir el
costo político de llevar adelante esas medidas.
La corrección de los precios relativos sería un simple “rodrigazo” que
generaría más descontento social y mayor caída en la credibilidad del gobierno.
Es más, podría desatar un desborde inflacionario aun mayor si no se hace en con
un plan económico consistente que respalde ese cambio de precios relativos. Eso
le pasó a Celestino Rodrigo, hizo un cambio de precios relativos en un gobierno
sin credibilidad y sin un plan económico.
Pero la corrección de los precios relativos no alcanza. Viene
otra parte muy complicada que es frenar la inflación, tarea que requiere de
poner orden en las cuentas fiscales. El gasto público creció 10 puntos
porcentuales por encima de la tasa de inflación y, es importante
resaltarlo, crece en todos los rubros del gasto, incluso en las transferencias
a las provincias.
Podría desatar un
desborde inflacionario aun mayor si no presenta un plan económico consistente
Este aumento del gasto público en términos
reales hizo que el déficit fiscal
primario aumentara 240% en el primer semestre de este año con relación al
primer semestre del año pasado. Pero ese aumento del déficit fiscal llevó a una
expansión monetaria para financiar el rojo fiscal.
Si quieren terminar con la inflación
tienen dos opciones: 1) bajar el
gasto público o 2) aumentar los ingresos. Con las empresas
agonizando por falta de insumos, no se ve que quede mucho jugo en el limón para
seguir exprimiéndolo con más impuestos.
Si no hay mucho margen para equilibrar las
cuentas matando con más impuestos a las personas, solo queda bajar el gasto
público, tema que no parece estar en el espíritu de un gobierno populista, como
lo es el kirchnerismo. ¿Bancará Cristina Fernández de Kirchner y
¿Bancará Cristina Fernández de Kirchner y
La otra opción que tiene Sergio Massa es
licuar el gasto público, pero eso requiere de mantener la inflación para
aumentar el gasto por debajo de la tasa de inflación con el descontento social
que hoy ya domina a la sociedad.
En todos los casos Massa tiene que poner en
juego el mínimo capital político que tiene y tratar de poner orden fiscal para
lograr mayor disciplina monetaria a los efectos de frenar algo la inflación,
con un gobierno que no quiere
pagar el costo político del desastre que hizo con su populismo.
La otra opción que
tiene Sergio Massa es licuar el gasto público, pero eso requiere de mantener la
inflación para que baje en términos reales
En materia cambiaria se habla de conseguir dólares para el BCRA. ¿Con qué
va a comprar los dólares el BCRA? Con emisión monetaria, la
cual impactará en la tasa de inflación. Tal vez coloquen más deuda en Leliq y
Pases Netos, agrandando el déficit cuasifiscal y rogando que no le estalle
antes de las elecciones.
Una vez más hay que insistir que muchos se hacen la ilusión de creer que con
artificios cambiarios, monetarios y financieros se pueden evitar las reformas
estructurales.
Eso puede ocurrir en una economía que no está
agonizando como es el caso de
Habrá que esperar los anuncios de Massa en
materia económica, pero tenemos
dos datos fundamentales para evaluar el futuro de su gestión: este es un
gobierno populista que no cree en la disciplina fiscal y, por lo tanto, es
inevitable caer en un proceso megainflacionario. El
segundo dato es que es un gobierno con un mínimo de credibilidad en los tres
miembros del triunvirato que conforman. No tienen capital político que puedan invertir para cambiar el rumbo.
En definitiva, solo un milagro puede evitar que la crisis continúe
su rumbo.
Fuente: Infobae
(*) Identidad correntina
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